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（原标题：惠誉拉响警报：锂价反弹仅仅“虚火” 供应多余恐横理解盘2026年）
智通财经APP获悉，惠誉意想，尽管锂价已于11月下旬回升至每吨超11,500好意思元(2025年下半年高涨38%)，但锂价疲软态势仍将握续至2026年。惠誉补充称，鉴于在一个漫步且渐渐锻练的市辘集，坐蓐受到经济、运营和计谋等多类似杂成分交汇影响，短期内长进仍不汜博。该机构示意，相较于历史高点仍低迷的价钱已使旯旮坐蓐商堕入亏蚀，但尚不及以激勉大鸿沟的产能削减。
供过于求现象将握续
惠誉意想，除非产能出现显耀且握续的削减，不然2026年锂市集仍将处于供过于求现象。伍德麦肯兹(Wood Mackenzie)预测，电板级锂化学品的多余量将在2026年扩大至15.3万吨(以碳酸锂当量计)，并在2027年进一步增至20.7万吨。在要道拐点上，由于电动车需求滞后及政策不笃定性仍在握续，短期供需均衡取决于供应削减情况。
岁首于今，锂联系股票走势分化。加拿大锂矿开发商Standard Lithium(SLI.US)股价高涨近250%，Lithium Americas(LAC.US)和智利矿业化工(SQM.US)等较大坐蓐商也取得了可不雅涨幅。而好意思国雅保(ALB.US)等行业巨头则在锂价疲软和板块波动加重的布景下进展过时。Global X锂与电板手艺ETF年内累计高涨56%，部分受到关税和生意战联系音信的激动。
供应链动态
惠誉指出，快速变化的电板手艺市集，包括锂的替代材料，可能会侵蚀预期的踏实需求。该机构示意：“中国仍可能既是最大的末端市集(占总需求的64%)，又是占主导地位的加工中心。尽管有新的市集参加者，包括与寻求获取要道矿产资源的政府斥地的计谋协作伙伴关系，但这一时势意想仍将保管。”
成本建树纪律
惠誉跟踪的锂坐蓐商正优先讨论在2026年前保握金钱欠债表韧性和评级缓冲空间。好意思国雅保(评级为BBB-，长进预测为“踏实”)已刊行可退换债券，在市集上行周期中可通过刊行股票偿还。智利矿业化工(评级为“AA(cl)”)则通过放缓增长型成本开支、狂放开脱现款流破钞，并刊行搀杂单子来搪塞压力。与此同期，Mineral Resources(MALRF.US)(评级为BB-，长进预测为“踏实”)出售了其锂金钱15%的股份，寻求筹集现款以提前偿还债务，同期削减成本开销。
并购契机?
惠誉示意，充满挑战的行业环境握续为成本实力丰足的大型矿企创造契机天元证券-证劵配资_杠杆配资哪家好，这些企业正寻务罢了业务多元化或确保得到要道矿产资源。举例，力拓(RIO.US)在锂名堂契机方面一直畸形活跃，当今正接近踏进公共前五大锂坐蓐商之列，并不休安定与好意思国雅保和智利矿业化工之间的差距。
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