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（原标题：东吴期货投资策略早参20220919）
股指期货：
当今沪深300和上证50的估值均已下行至接近4月份的位置，从估值来看还是插足安全边缘较高。从经济基本面来看，8月有所建造，一些方面也出现积极变化，好于4月份的宏不雅环境。因此，商场下行空间不大，立场仍然是再平衡历程，操作上薄情连接平衡成就。
螺卷：
上周螺纹，热卷盘面回落，一是好意思国通胀数据超预期，9月加息幅度可能再超预期；另一方面，8月地产数据依然欠安，地产连接遭殃用钢需求。大主意钢价仍处下行通谈，不外短期资本端的复古也强，预测盘面颠簸形貌将延续，波段操看成主，套利薄情多热卷空螺纹。
铁矿：
日均铁水产量复原到238万吨，铁矿需求短期有较强复古。同期近期国产矿产量以及民众铁矿发运环比齐有所回落。短期供需边缘的好转将复古铁矿价钱，连接下行的驱动不足。但由于全体玄色成材需求欠安，铁矿也难以独处走强，窄幅颠簸的行情短期将连接督察。
双焦：
焦煤国内供应有收缩预期加上圈套下需求好，焦煤全体偏强运行，上周现货价钱启动上升，短期有望督察，操作上薄情逢低作念多。焦炭方面，第二轮提降短期落地难度大，资本复古强，但上行驱动一般，颠簸为主，薄情不雅望。
双硅：
硅铁产量低位耽搁，需求有所好转，供需略略偏紧，但企业库存仍在同比高位，薄情区间操作。硅锰上周产量大幅回升，但需求基本捏平，略略上升，重复硅锰企业库存同比增量大，供需宽松得情况下，高库存连接制约价钱上行，仍以逢高空念念路对待。
3.能源化工：
原油：
隔夜原油低位颠簸，伊拉克巴士拉船埠浮现事故短期令油价获取复古，不外事态还是得到鸿沟，石油出口已复原平素。上周EIA周报走漏好意思国原油下流豪侈疲软，执意了商场对经济阑珊和需求破坏前程的信心。IMF也预测来岁民众经济可能堕入阑珊，温情本周四好意思联储利率有运筹帷幄及鲍威尔谈话。由于周期性压制，咱们督察原油中期偏空不雅点。
沥青：
9月第2周沥青产业数据走漏沥青安装开工率进一步大增至44.5%，供应端在沥青利润反超燃料油利润后捏续走强；出货量周度诚然也有所加多，但增幅远不足产量；两库涨跌互现，社库按需采购配景下厂库出现一定堆积。基本面边缘向下，重复资本端受周期压制，沥青总体依然偏空。不外由于期现价差过大，进一步作念空需详确风险鸿沟，进一步温情后期出货量变化。
LPG：
国内现货商场全体偏高位运行，真金不怕火厂外放存增量可能同且入口量小幅回升，故供应端收敛进一步价钱上调。燃气豪侈季节性增长初现，但节律偏缓，PDH新增投产对价钱变成复古。盘面严慎偏多下前期多单适量捏有，捏续温情多PG空原油策略。
PTA：
上周五，TA01收盘价5668（-0.7%/-42），上周TA全体保捏颠簸走势。PXN出现拐点，触顶（470好意思元/吨）后压缩，上周PX的利润狭窄转化至PTA端，PTA加工费上升至800元/吨隔壁，短期利润可不雅。PX端的减产和缩量，遭殃PTA企业的开工率回升，在供给端有一定复古，后续要捏续温情PX10月份投产情况是否简略奏凯进行。原油价钱一直保捏低位颠簸走弱，资本段复古减轻。需求端，聚酯利润再度被压缩，开工方面有转弱气候，下流聚酯企业当今有卖PTA库存的气候。策略薄情：单边往返可逢高空TA01合约。
PVC：
供应端国内开工彰着回升，需求端末端开工负荷环比走强，但订单改善不太彰着。国外价钱彰着下落，国内出口进一步转弱。产业链方面，电石价钱督察低位，PVC坐褥利润全体还在亏欠情状，氯碱详细利润欠安，PVC估值较为中性。短期来看，PVC以残障颠簸为主，短期难有大跌，进一步下落需要看到需求转弱导致上游库存大幅积存。
甲醇：
上周五日盘甲醇主力合约放量上升0.66%，报收2749元/吨。夜盘高开高走，上升2.21%，报收2780元/吨。在MTO安装利润有所好转、口岸流通去库后库存督察偏低位置以及煤炭价钱稳中上行的复古下，甲醇主力合约短期内预测仍督察高位颠簸偏强走势，温情台风事后的聚积到港卸货情况。但中期跟着坐褥利润建造后供应冉冉牵挂、外盘甲醇安装复原和运力弥留缓解后入口量冉冉加多以及新增产能的投放，重复好意思联储或将激进加息，甲醇主力合约预测将承压。单边操作薄情多单逢高减捏为主，激进者可轻仓逢高布局空单。套利方面，基于MTO安装利润偏低，01PP-3MA可在零轴隔壁择机作念扩大。近强远弱形貌下，01-05逢低正套为主。
4.有色金属
沪铜：
中国经济数据好于预期，铜价反弹。上周五伦铜收涨1.27%；沪铜主力10合约日盘收跌0.43%，夜盘收涨1.39%。中国公布的8月信济数据走漏基建投资、豪侈回升，预测将拉动需求环比改善。房地产商场依旧疲弱。国内传统豪侈旺季到来，下流订单改善，精铜杆企业预测9月开工率升至旧年同期上方。下流逢低采购意愿强，减速铜价下落节律。本周插足长单托福周期，且国庆节前有备货需求，预测现货商场将督察供应紧俏情状。好意思国9月密歇根豪侈者信心指数连接回升，通胀预期回落。为应酬高通胀，商场预测本周好意思联储至少加息75基点，铜价上周周线下落。操作上暂先不雅望。
沪铝：
9月16日沪铝主力合约日盘收跌0.77%，夜盘收涨1.12%；LME收跌1.38%。供应端，川渝地区停产的产能全面复原仍需时日，而云南地区降负荷幅度有扩大可能，受影响产能在80-150万吨之间，供需形貌或转为紧平衡。需求端，豪侈或有环比改善，但不足往年同期水平。全体上看铝价下方有阶段性减产带来的复古，预测短期内铝价督察颠簸偏多，区间操看成主。中遥远眺铝价仍有供应多余的压力，需捏续温情云南降负荷减产对平衡表的影响。
沪锌：
9月16日沪锌主力2210合约收于24350元/吨，跌幅1.83%，夜盘涨0.75%，报24755元/吨，LME锌跌0.55%，报3154.5好意思元/吨。弱豪侈重复供应预期的改善，周度社会库存转为累库，另外本周好意思联储将加息，宏不雅面或再度承压，关联词看向当今极低的社会库存、国内需求的环比改善以及价钱的高back结构，会使得锌价下落不畅，底部仍存复古，预测锌价督察宽幅颠簸，捏续温情国内豪侈情况。
沪铅：
9月16日沪铅主力2210合约收于14925元/吨，跌幅0.76%，夜盘跌0.73%，报14875元/吨，LME铅跌1.52%，报1885.0好意思元/吨。再生铅企业历练加多，同期部分历练完成企业受疫情以及行情影响，暂未磋商复工，开工有进一步下滑的可能，而铅蓄豪侈向好，开工稳于高位，沪铅或探底回升，不错适合磋商逢低作念多。
5.农产物与畜牧果品
油脂：
上周五CBOT豆类涨跌不一，好意思豆下落，但好意思豆油上升。当今油脂基本面全体多空要故人织，利多方面CBOT9月请问走漏好意思豆产量下滑，以及油脂下流需求好转；利空方面好意思联储加息压力，棕榈油产量加多，以及阿根廷施行优惠汇率后对大豆出口商场的冲击。预测短期内油脂偏向于颠簸，薄情接受逢高作念空的策略。
豆粕/菜粕：
国内方面，高基差仍旧复古期货价钱，且短期供应偏紧，油厂挺粕脸色彰着。但请问公布后意味着好意思国天气炒作渐渐插足尾声，利多要素有限，一朝入口大豆到港量加多，豆粕期现价钱齐将从高位回落。商场渐渐把要点从好意思豆转化至南好意思大豆的莳植。短期预测连粕高位颠簸，操作上薄情逢高作念空。
鸡蛋：
供应端：8月寰球蛋鸡存栏触顶回落，因饲料资本大幅上移，4-8月衍生单元补栏量偏低，这将导致后期蛋鸡新开产水平捏续处于低位，咱们合计寰球蛋鸡产能或将延续下降趋势。需求端：中秋节后商场需求或有减少，鸡蛋流通速率放缓。盘面估值：01合约处于鸡蛋坐褥资本隔壁，况兼大幅贴水于现货，估值处于偏低水平。主要不雅点：中秋节后商场需求减少，鸡蛋现货价钱面对季节性回落，但从期货盘面看，当今鸡蛋主力01合约大幅贴水于现货，回调空间或将有限，另外寰球蛋鸡产能偏低以及饲料资本上移均对蛋价变成复古，预测鸡蛋期货短期或将呈现颠簸走势，薄情暂时不雅望，后期可温情四季度需求旺季到来后带来的潜在作念多契机。
生猪：
中秋节后,末端需求转差,屠企宰杀量下滑彰着,重复近期受冻肉抛储以及发改委会议进行保供调遣等战略面影响,猪价承压，但商场对后市行情预期偏乐不雅，二次育肥入场积极性较高，对猪价又变成了托底作用，咱们预测猪价短期将呈现高位颠簸的走势，从中遥远的角度看，四季度需求旺季莅临后将对猪价变成新的提振，但同期也需警惕前期多半二育入场变成的大猪出栏落拓后期猪价的上行高度，操作上薄情暂时按低吸高抛、区间操作的念念路为主。
苹果：
上周五盘面大跌。当今基本面偏空形貌：1、短期供需略宽松，现货价钱浮泛上升能源；2、早熟富士高开低走反应出的偏弱的豪侈预期镌汰买方高价接货意愿，也镌汰开秤价预期；3、质料当今施展精雅，镌汰仓单整理资本预期。短期不雅望或逢高短空为主。晚熟富士行将下树，后市连接温情商场施展，减产实现情况、质料实现情况及天气变化情况。
上周五资金赚钱离场红枣盘面大跌。基本面来看，产量和质料的矛盾，仍然对盘面变成复古。但现货余货诚然同比减少，仍然供应实足，现货价钱浮泛上升能源，商场关于高价枣下流邻接智商也莫得信心，盘面上升仍有压力。短期督察区间宽幅颠簸念念路，波段操看成主。
上周五盘面督察区间颠簸。当今插足上市初期，产地麦茬花生尚未聚积上市，春地膜花生全体供应量有限，现货价钱高位颠簸实盘配资炒股，近期盘面扈从现货价钱区间诊治。接下来连接温情产区上量情况和豪侈情况，本年供应减少基本为定局，主要温情下流豪侈情况。近期龙大捏续极少收购，含油46%，水分10%以内，6.5筛上≥80%，成交价钱在9800-9980元/吨，严格管控质料目的，成交价钱厚实。部分鲁花分厂自周五也启动提前入市收购，主要收购通货米，商场反馈成交有限。连接温情油厂收购策略变化及商场走货情况。短期油厂入市收购复古行情，逢低短多为主。
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