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（原标题：东吴期货投资策略早参20220919）
股指期货：
当今沪深300和上证50的估值均已下行至接近4月份的位置，从估值来看依然参加安全旯旮较高。从经济基本面来看，8月有所确立，一些方面也出现积极变化，好于4月份的宏不雅环境。因此，商场下行空间不大，立场仍然是再平衡经由，操作上薄情不时平衡建树。
螺卷：
上周螺纹，热卷盘面回落，一是好意思国通胀数据超预期，9月加息幅度可能再超预期；另一方面，8月地产数据依然欠安，地产不时累赘用钢需求。大方针钢价仍处下行通谈，不外短期资本端的支捏也强，预测盘面轰动阵势将延续，波段操算作主，套利薄情多热卷空螺纹。
铁矿：
日均铁水产量规复到238万吨，铁矿需求短期有较强支捏。同期近期国产矿产量以及大家铁矿发运环比齐有所回落。短期供需旯旮的好转将支捏铁矿价钱，不时下行的驱动不足。但由于举座玄色成材需求欠安，铁矿也难以寂然走强，窄幅轰动的行情短期将不时保管。
双焦：
焦煤国内供应有收缩预期加受骗下需求好，焦煤举座偏强运行，上周现货价钱运行飞腾，短期有望保管，操作上薄情逢低作念多。焦炭方面，第二轮提降短期落地难度大，资本支捏强，但上行驱动一般，轰动为主，薄情不雅望。
双硅：
硅铁产量低位耽搁，需求有所好转，供需稍许偏紧，但企业库存仍在同比高位，薄情区间操作。硅锰上周产量大幅回升，但需求基本捏平，稍许飞腾，类似硅锰企业库存同比增量大，供需宽松得情况下，高库存不时制约价钱上行，仍以逢高生机路对待。
3.能源化工：
原油：
隔夜原油低位轰动，伊拉克巴士拉船埠暴露事故短期令油价获取支捏，不外事态依然得到规模，石油出口已规复平日。上周EIA周报浮现好意思国原油下贱滥用疲软，强项了商场对经济衰退和需求败坏远景的信心。IMF也预测来岁大家经济可能堕入衰退，关爱本周四好意思联储利率有策画及鲍威尔说话。由于周期性压制，咱们保管原油中期偏空不雅点。
沥青：
9月第2周沥青产业数据浮现沥青安装开工率进一步大增至44.5%，供应端在沥青利润反超燃料油利润后捏续走强；出货量周度天然也有所增多，但增幅远不足产量；两库涨跌互现，社库按需采购布景下厂库出现一定堆积。基本面旯旮向下，类似资本端受周期压制，沥青总体依然偏空。不外由于期现价差过大，进一步作念空需扎眼风险规模，进一步关爱后期出货量变化。
LPG：
国内现货商场举座偏高位运行，真金不怕火厂外放存增量可能同且入口量小幅回升，故供应端阻碍进一步价钱上调。燃气滥用季节性增长初现，但节律偏缓，PDH新增投产对价钱酿成支捏。盘面严慎偏多下前期多单适量捏有，捏续关爱多PG空原油策略。
PTA：
上周五，TA01收盘价5668（-0.7%/-42），上周TA举座保捏轰动走势。PXN出现拐点，触顶（470好意思元/吨）后压缩，上周PX的利润幽微转机至PTA端，PTA加工费飞腾至800元/吨隔邻，短期利润可不雅。PX端的减产和缩量，累赘PTA企业的开工率回升，在供给端有一定支捏，后续要捏续关爱PX10月份投产情况是否大略顺利进行。原油价钱一直保捏低位轰动走弱，资本段支捏减轻。需求端，聚酯利润再度被压缩，开工方面有转弱表象，下贱聚酯企业当今有卖PTA库存的表象。策略薄情：单边往复可逢高空TA01合约。
PVC：
供应端国内开工彰着回升，需求端末端开工负荷环比走强，但订单改善不太彰着。国外价钱彰着下落，国内出口进一步转弱。产业链方面，电石价钱保管低位，PVC坐褥利润举座还在亏本气象，氯碱详尽利润欠安，PVC估值较为中性。短期来看，PVC以颓势轰动为主，短期难有大跌，进一步下落需要看到需求转弱导致上游库存大幅积聚。
甲醇：
上周五日盘甲醇主力合约放量飞腾0.66%，报收2749元/吨。夜盘高开高走，飞腾2.21%，报收2780元/吨。在MTO安装利润有所好转、口岸链接去库后库存保管偏低位置以及煤炭价钱稳中上行的支捏下，甲醇主力合约短期内预测仍保管高位轰动偏强走势，关爱台风事后的聚积到港卸货情况。但中期跟着坐褥利润确立后供应迟缓记忆、外盘甲醇安装规复和运力垂危缓解后入口量迟缓增多以及新增产能的投放，类似好意思联储或将激进加息，甲醇主力合约预测将承压。单边操作薄情多单逢高减捏为主，激进者可轻仓逢高布局空单。套利方面，基于MTO安装利润偏低，01PP-3MA可在零轴隔邻择机作念扩大。近强远弱阵势下，01-05逢低正套为主。
4.有色金属
沪铜：
中国经济数据好于预期，铜价反弹。上周五伦铜收涨1.27%；沪铜主力10合约日盘收跌0.43%，夜盘收涨1.39%。中国公布的8月信济数据浮现基建投资、滥用回升，预测将拉动需求环比改善。房地产商场依旧疲弱。国内传统滥用旺季到来，下贱订单改善，精铜杆企业预测9月开工率升至旧年同期上方。下贱逢低采购意愿强，减速铜价下落节律。本周参加长单请托周期，且国庆节前有备货需求，预测现货商场将保管供应紧俏气象。好意思国9月密歇根滥用者信心指数不时回升，通胀预期回落。为玩忽高通胀，商场预测本周好意思联储至少加息75基点，铜价上周周线下落。操作上暂先不雅望。
沪铝：
9月16日沪铝主力合约日盘收跌0.77%，夜盘收涨1.12%；LME收跌1.38%。供应端，川渝地区停产的产能全面规复仍需时日，而云南地区降负荷幅度有扩大可能，受影响产能在80-150万吨之间，供需阵势或转为紧平衡。需求端，滥用或有环比改善，但不足往年同期水平。举座上看铝价下方有阶段性减产带来的支捏，预测短期内铝价保管轰动偏多，区间操算作主。中恒久看铝价仍有供应实足的压力，需捏续关爱云南降负荷减产对平衡表的影响。
沪锌：
9月16日沪锌主力2210合约收于24350元/吨，跌幅1.83%，夜盘涨0.75%，报24755元/吨，LME锌跌0.55%，报3154.5好意思元/吨。弱滥用类似供应预期的改善，周度社会库存转为累库，另外本周好意思联储将加息，宏不雅面或再度承压，然而看向当今极低的社会库存、国内需求的环比改善以及价钱的高back结构，会使得锌价下落不畅，底部仍存支捏，预测锌价保管宽幅轰动，捏续关爱国内滥用情况。
沪铅：
9月16日沪铅主力2210合约收于14925元/吨，跌幅0.76%，夜盘跌0.73%，报14875元/吨，LME铅跌1.52%，报1885.0好意思元/吨。再生铅企业老师增多，同期部分老师完成企业受疫情以及行情影响，暂未计议复工，开工有进一步下滑的可能，而铅蓄滥用向好，开工稳于高位，沪铅或探底回升，不错适当计议逢低作念多。
5.农居品与畜牧果品
油脂：
上周五CBOT豆类涨跌不一，好意思豆下落，但好意思豆油飞腾。当今油脂基本面举座多空身分交汇，利多方面CBOT9月讲演浮现好意思豆产量下滑，以及油脂下贱需求好转；利空方面好意思联储加息压力，棕榈油产量增多，以及阿根廷扩充优惠汇率后对大豆出口商场的冲击。预测短期内油脂偏向于轰动，薄情礼聘逢高作念空的策略。
豆粕/菜粕：
国内方面，高基差仍旧支捏期货价钱，且短期供应偏紧，油厂挺粕情谊彰着。但讲演公布后意味着好意思国天气炒作渐渐参加尾声，利多身分有限，一朝入口大豆到港量增多，豆粕期现价钱齐将从高位回落。商场渐渐把重点从好意思豆转机至南好意思大豆的扶助。短期预测连粕高位轰动，操作上薄情逢高作念空。
鸡蛋：
供应端：8月寰宇蛋鸡存栏触顶回落，因饲料资本大幅上移，4-8月繁衍单元补栏量偏低，这将导致后期蛋鸡新开产水平捏续处于低位，咱们以为寰宇蛋鸡产能或将延续下降趋势。需求端：中秋节后商场需求或有减少，鸡蛋畅通速率放缓。盘面估值：01合约处于鸡蛋坐褥资本隔邻，况兼大幅贴水于现货，估值处于偏低水平。主要不雅点：中秋节后商场需求减少，鸡蛋现货价钱濒临季节性回落，但从期货盘面看，当今鸡蛋主力01合约大幅贴水于现货，回调空间或将有限，另外寰宇蛋鸡产能偏低以及饲料资本上移均对蛋价酿成支捏，预测鸡蛋期货短期或将呈现轰动走势，薄情暂时不雅望，后期可关爱四季度需求旺季到来后带来的潜在作念多契机。
生猪：
中秋节后,末端需求转差,屠企宰杀量下滑彰着,类似近期受冻肉抛储以及发改委会议进行保供调理等战略面影响,猪价承压，但商场对后市行情预期偏乐不雅，二次育肥入场积极性较高，对猪价又酿成了托底作用，咱们预测猪价短期将呈现高位轰动的走势，从中恒久的角度看，四季度需求旺季驾临后将对猪价酿成新的提振，但同期也需警惕前期大宗二育入场酿成的大猪出栏结尾后期猪价的上行高度，操作上薄情暂时按低吸高抛、区间操作的想路为主。
苹果：
上周五盘面大跌。当今基本面偏空阵势：1、短期供需略宽松，现货价钱败落飞腾能源；2、早熟富士高开低走反应出的偏弱的滥用预期镌汰买方高价接货意愿，也镌汰开秤价预期；3、质地当今进展邃密，镌汰仓单整理资本预期。短期不雅望或逢高短空为主。晚熟富士行将下树，后市不时关爱商场进展，减产完了情况、质地完了情况及天气变化情况。
上周五资金赢利离场红枣盘面大跌。基本面来看，产量和质地的矛盾，仍然对盘面酿成支捏。但现货余货天然同比减少，仍然供应充足，现货价钱败落飞腾能源，商场关于高价枣下贱链接智商也莫得信心，盘面飞腾仍有压力。短期保管区间宽幅轰动想路，波段操算作主。
上周五盘面保管区间轰动。当今参加上市初期，产地麦茬花生尚未聚积上市，春地膜花生举座供应量有限，现货价钱高位轰动，近期盘面侍从现货价钱区间疗养。接下来不时关爱产区上量情况和滥用情况，本年供应减少基本为定局，主要关爱下贱滥用情况。近期龙大捏续极少收购，含油46%，水分10%以内，6.5筛上≥80%，成交价钱在9800-9980元/吨，严格管控质地目的，成交价钱雄厚。部分鲁花分厂自周五也运行提前入市收购股票配资讯，主要收购通货米，商场反馈成交有限。不时关爱油厂收购策略变化及商场走货情况。短期油厂入市收购支捏行情，逢低短多为主。
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