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近期，算作宝洁、联结利华、丸好意思等国表里知名品牌背后的供应商，深圳市维琪科技股份有限公司（以下简称维琪科技）冲刺北交所上市。公司实控东说念主是丁文锋，他是又名“学霸”，领有博士学历，并一经在多家企业从事研发责任。在他的提醒下，2022~2024年（以下简称答复期内），公司功绩合手续增长。
维琪科技功绩增长与赶上“风口”谋划。公司主要产物为多肽化妆品原料和化妆品制品。频年来，雅诗兰黛、海蓝之谜等高端护肤品牌纷繁将“肽”类因素奉为新宠。
《逐日经济新闻》记者谨防到，化妆品行业风向说变就变。2025年上半年景本商场围绕“玻尿酸”与“重组胶原卵白”进行了一场热烈论争，昔日的“玻尿酸之王”亦曾因因素红利消退而功绩媲好意思。如今，维琪科技会表现一个“不雷同的故事”吗？
实控东说念主妻子控股约62%
维琪科技是一家化妆品原料供应商。公司现实限制东说念主为丁文锋、赖燕敏妻子，二东说念主共计限制公司62.0687%的股权。
丁文锋出身于1976年6月，博士谋划生学历。证据招股书（讲述稿）（以下简称招股书）暴露，他曾在深圳市万乐药业有限公司、康哲医药谋划（深圳）有限公司（以下简称康哲谋划）等企业担任研发东说念主员。
从时分线来看，丁文锋于2001年2月至2014年3月均在康哲谋划任职。维琪科技的前身——维琪有限开拓于2011年，开拓之初丁文锋即合手有99%股权，处于皆备控股地位。这意味着，丁文锋在康哲谋划任职技艺便已创办维琪科技。
维琪科技这次IPO（初度公开募股）眩惑了繁密知名机构，中金佳泰、南京金溧、深圳松禾等均在推动名单。其中中金佳泰合手股5.66%，其实行事务联合东说念主为中金成本运营有限公司，出资方涵盖世界社会保险基金理事会等。
上述投资入股伴跟着对赌要求。2024年6月，公司与投资方再行签署条约，商定自递交新三板挂牌材料之日起相干要求自动间隔。但若公司未能收效上市，丁文锋、赖燕敏及王浩与投资方商定的回购及计帐要求将归附效能。若章程2028年12月31日公司仍未通过上市审核，将触发还购义务。
此外，公司推动中出现又名特等东说念主物——前任销售总监林华杰。尽管已于2021年12月辞职，林华杰当今仍合手有维琪科技4.61%的股份。该情况引起监管关心，北交方位问询函中要求公司阐述其辞职后仍合手股的原因及合感性，并核查是否存在股权代合手情形等。
2022~2024年，维琪科技营收辨认为1.35亿元、1.65亿元和2.48亿元；包摄于母公司统共者的净利润辨认为3513.13万元、4228.72万元和7064.40万元。
维琪科技功绩的增长与“肽”主张的走红谋划。证据招股书暴露，频年来，化妆品活性肽原料在繁密品牌中取得日常应用，也推动了阔绰者对其关心度和认识度束缚提高，国表里知名化妆品品牌接踵推出含有活性肽的热点产物。
维琪科技称，章程2024年末，公司已与宝洁、联结利华、丸好意思、敷尔佳、欧诗漫等国表里知名品牌就新原料的开发和诈欺达成内容投合。
然而，亮眼功绩背后亦存在隐忧。证据暴露，答复期内公司对前五大客户（集团团结口径）完结的商业收入占比辨认为 36.14%、29.48%和38.76%，2023年前五大客户孝敬收入比例减少了6.66个百分点。
细究下来，在2022年维琪科技前五大客户中，除了丸好意思生物除外，夙昔第二至第五大客户2023年和2024年已一起退出前五大客户名单。
就2023年前五大客户销售金额和占比着落，维琪科技解说称，主要系山东好意思貌制药有限公司（2022年第二大客户）夙昔减少对使用公司原料的部分产物的商场扩充导致原料采购额相应着落，二元（苏州）工业科技有限公司（2022年第四大客户）因其代工的品牌商罢手销售对应产物而不再向公司采购原料。
化妆品原料是营收主力
维琪科技坦承，由于客户末端销售情况变化、调遣公司与其投合制品的配方、调遣扩充战术或产物重点等原因，公司部分客户及产物的订单量变动较大，从而可能导致公司计算功绩波动的风险。“公司部分品牌商客户系快速发展的新锐品牌，其旗下产物是否大约成为爆款单品并合手续兴隆存在不笃信性，且其本人计算功绩有赖于其对末端商场的销售扩充力度等多方面因素，若客户的末端销售情况因扩充力度不及、商场竞争失利、原料安全问题等负面因素而发生不利变化，将对公司计算功绩形成不利影响。”
2025年上半年，“玻尿酸巨头”华熙生物躬行下场“手撕”券商、为自家因素正名，商场再次领教到化妆品行业的风向有多善变。
跟着玻尿酸红利徐徐消退，2025年上半年，华熙生物完结营收22.61亿元，同比着落19.57%，归母净利润同比着落35.38%至2.21亿元。
有不雅点觉得，华熙生物增长失速背后，是对单一明星因素的过度依赖。那么，面前受商场追捧的“肽类”因素，又能合手续多久？
化妆品原料业务是维琪科技中枢业务，答复期内孝敬主营收入比例均过半。公司化妆品原料产物以皮肤活性多肽为主，以中国性格植物原料和油脂、乳化剂等基础原料为补充。
不外，维琪科技也坦承，多肽算作一类快速发展的活性原料，其能否合手续拓展使用场景和扩大商场领域取决于是否有实足多具备商场影响力的化妆品品牌参加资源进行商场扩充以及阔绰者的袭取进度，另外，其他具有与多肽调换或相似功效的原料也会对多肽化妆品原料行业的发展形成竞争压力，从而影响公司计算功绩。
换言之，肽类因素并非不能替代，一朝热度减退，品牌方可能马上切换产物故事线，原料订单或将面对“断崖式”下滑。
维琪科技也在思方设法提高商场份额。近两年公司化妆品制品业务占比合手续提高，至2024年已孝敬主营收入比例达47.05%，其中42.68%为ODM（原始想象制造商）制品业务（由子公司东莞宇肽衔接）。
看似“第二增长弧线”，实则是为原料开路。维琪科技招股书直言，ODM制品业务的“最终操办系为促进公司化妆品原料扩充和销售”，公司在销售体系中将东莞宇肽视为原料的销售渠说念之一，并按照经销商价钱向其供应原料。
此外，在自有品牌（OBM业务）方面，维琪科技也推崇出审慎作风，称若OBM业务对原料销售形成负面影响，将罗致限制致使罢手相干业务的时势。
就这次北交所上市相干问题，9月24日，《逐日经济新闻》记者致电维琪科技并向公司发送采访邮件股票配资讯，但章程发稿未获回应。
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